近日,證監(jiān)會就修改《內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制若干規(guī)定》公開征求意見,明確“滬深股通投資者不包括內(nèi)地投資者”,規(guī)范內(nèi)地投資者返程交易行為,對所謂“假外資”從嚴監(jiān)管。
依法加強對“假外資”的監(jiān)管,既是持續(xù)完善滬深股通機制、保護普通投資者利益的需要,更是我國資本市場統(tǒng)籌開放和安全的必要之舉。
設(shè)立滬深股通交易渠道,本意是便利境外投資者通過香港經(jīng)紀商投資A股市場。自從滬深股通開通以來,這一機制整體運行平穩(wěn),在引入境外長期資金、推進市場互聯(lián)互通方面發(fā)揮了積極作用。
不過,出于獲取更低配資成本、躲避監(jiān)管等動因,近年來,有部分內(nèi)地投資者在香港開立證券賬戶及北向交易權(quán)限,通過滬深股通交易A股,給市場造成了北向交易中有“假外資”的印象。
根據(jù)證監(jiān)會披露的數(shù)據(jù),目前此類交易總體規(guī)模不大,交易金額在北向交易中的占比保持在1%左右。投資者數(shù)量約有170萬名,大部分無實際交易,近3年有北向交易的內(nèi)地投資者約有3.9萬名。
雖然這一數(shù)字看上去不足為道,但潛伏的危害卻不容忽視。北向資金一向有“聰明錢”之稱,資金動向?qū)ζ胀ㄍ顿Y者的投資決策有一定影響。內(nèi)資披上“外資馬甲”,較容易躲避內(nèi)地監(jiān)管,對A股普通投資者投資決策進行干擾,存在跨境操縱等潛在風險。
從證監(jiān)會過往披露的查處案件看,有的投資者利用多個香港賬戶和內(nèi)地賬戶,大搞暗箱操作,通過快進快出、盤中拉抬等手法,操縱股票非法牟利。比如前幾年的唐漢博跨境操縱“小商品城”案、呂樂等人操縱“菲達環(huán)?!卑?#xff0c;都是此類手法的典型代表。此外,內(nèi)地賬戶和香港賬戶兩種途徑交易,還可能為部分不法投資者提供洗錢通道。
可見,對“假外資”進行嚴監(jiān)管很有必要?!凹偻赓Y”的產(chǎn)生既有悖于滬深股通交易的初衷,干擾了有關(guān)部門對外資流入規(guī)模的認知,還擾亂了兩地證券市場交易秩序,增加了市場監(jiān)管成本。封堵內(nèi)地資金冒充外資的渠道,讓滬深股通真正屬于境外投資者,外資流向、規(guī)模等將更加真實透明,市場交易也將更加公平有序,有助于滬深股通和兩地市場的平穩(wěn)運行、健康發(fā)展。
還有人擔心從嚴監(jiān)管“假外資”將導(dǎo)致北向資金大面積流出,造成A股市場震動,筆者認為倒也不必多慮。當前“假外資”規(guī)模較小,活躍投資者不算多,難以對資金走向造成決定性影響。同時,監(jiān)管部門在制度安排上也作了充分考慮,設(shè)置一年過渡期,防止政策“緊急剎車”給投資者造成損失,盡可能地減少市場波動。
總而言之,監(jiān)管部門嚴管“假外資”,短期并不會明顯影響北向資金動向,長遠看更有利于資本市場高水平雙向開放。我國資本市場不斷走向規(guī)范與透明,無疑將為外資布局中國資產(chǎn)營造更加安全穩(wěn)定的環(huán)境,有助于吸引越來越多“真外資”通過滬深股通、QFII等進入中國市場。(本文來源:經(jīng)濟日報 作者:李華林)
相關(guān)稿件