新《證券法》實(shí)施以來,觸及終止上市紅線的企業(yè)數(shù)量增多。同花順數(shù)據(jù)顯示,截至6月13日,滬深兩市有34家公司的上市狀態(tài)為“退市整理期”,疊加此前已經(jīng)退市的企業(yè)數(shù)量,到目前為止,今年至少有40多家公司將告別A股。
多位接受《證券日報(bào)》記者采訪的專家和市場人士表示,退市股增多主要源于退市制度趨嚴(yán),最終形成了“良幣驅(qū)逐劣幣”的市場效應(yīng),這有利于滌清資本市場環(huán)境,讓價(jià)值投資理念深入人心。
“隨著退市制度不斷完善,退市機(jī)制也逐步常態(tài)化,證券市場將加速出清僵尸企業(yè)、空殼企業(yè),實(shí)現(xiàn)‘應(yīng)退盡退’?!北P古智庫高級研究員江瀚在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示,在全面實(shí)施注冊制的環(huán)境下,一些“空殼”公司的價(jià)值不再,監(jiān)管部門對企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營能力的要求越來越細(xì)化,那些慣于利用“財(cái)技”保殼的企業(yè),將面臨終止上市的尷尬境地。
多家公司
踩財(cái)務(wù)類退市紅線
根據(jù)相關(guān)要求,目前觸發(fā)強(qiáng)制退市的情況主要分為四大類:交易類、財(cái)務(wù)類、規(guī)范類、重大違法類。據(jù)《證券日報(bào)》記者統(tǒng)計(jì),從目前處于退市整理期的34家上市公司情況來看,有多家公司的經(jīng)營狀況觸及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)的要求。
財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)主要涉及三方面:最近一個會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于1億元,或追溯重述后最近一個會計(jì)年度凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于1億元;最近一個會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值,或追溯重述后最近一個會計(jì)年度期末凈資產(chǎn)為負(fù)值;最近一個會計(jì)年度的財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告被出具無法表示意見或否定意見的審計(jì)報(bào)告。
以退市金泰為例,公司于6月10日進(jìn)入退市整理期。援引公開信息可知,2020年及2021年,退市金泰連續(xù)兩年經(jīng)審計(jì)的凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于1億元,且2021年財(cái)務(wù)報(bào)告被出具保留意見,退市金泰因此被終止上市,預(yù)計(jì)最后交易日期為6月30日。
邦訊退也于6月13日進(jìn)入退市整理期。公司因2020年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于1億元、期末凈資產(chǎn)為負(fù)值以及2020年度財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告被出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告,邦訊退股票交易自2021年4月29日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。不過,由于未能在法定期限內(nèi)(2022年4月30日前)披露2021年年度報(bào)告,邦訊退被終止上市。
對于上述現(xiàn)象,高禾投資管理合伙人劉盛宇告訴《證券日報(bào)》記者:“退市制度對落地注冊制改革、強(qiáng)化價(jià)值投資和長期投資理念是件好事。步入注冊制時(shí)代,上市公司的優(yōu)勝劣汰會更加明顯,通過不正當(dāng)手段來保殼的難度會越來越大。上市公司創(chuàng)始人及團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)該回歸初心,把上市公司經(jīng)營好,把業(yè)績做扎實(shí),讓公司可持續(xù)經(jīng)營,而不能抱有投機(jī)心態(tài)。”
專家:投資退市整理期股票
更需謹(jǐn)慎
江瀚認(rèn)為,上述處于“退市整理期”的34家公司,給滬深兩市經(jīng)營欠佳的企業(yè)提了個醒:“上市公司管理層需要做的是提升自身經(jīng)營和管理水平,確保上市公司可持續(xù)發(fā)展,而不是通過秀財(cái)技來實(shí)現(xiàn)保殼?!?/p>
《證券日報(bào)》記者關(guān)注到,盡管一些上市公司處在退市整理期,仍出現(xiàn)短期內(nèi)股價(jià)異動的情況。對此,IPG中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜建議投資者要學(xué)會控制風(fēng)險(xiǎn),“投資這類股票需要更加謹(jǐn)慎,需要搞清楚公司進(jìn)入退市整理期的真實(shí)原因、在整理期有無通過重組或并購擺脫退市的可能?!?/p>
柏文喜對《證券日報(bào)》記者提及:“涉及財(cái)務(wù)類退市的上市公司,除了有企業(yè)經(jīng)營惡化的因素之外,可能還存在財(cái)務(wù)方面的違規(guī)問題。就算是退市了,這類企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)仍未全部解除?!?/p>
“如果上市公司因重大違法違規(guī)退市,或者因觸及其他情形退市,對投資者而言,退市并不是終點(diǎn),而是維權(quán)的起點(diǎn)。投資者可以基于上市公司違規(guī)事實(shí),對公司及其直接責(zé)任人和相關(guān)的中介機(jī)構(gòu)提起訴訟,申請賠償。”上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師對《證券日報(bào)》記者表示。(本報(bào)記者 李亞男)
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