近日,穩(wěn)增長政策協(xié)同發(fā)力,中共中央政治局、中央財(cái)經(jīng)委、央行、證監(jiān)會(huì)、銀保監(jiān)會(huì)等紛紛釋放“保駕護(hù)航”資本市場、提振投資者信心的積極信號(hào)。
五一假期后A股開盤前夜,一行兩會(huì)重磅發(fā)聲。證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào),積極引入長期投資者,全力維護(hù)資本市場平穩(wěn)運(yùn)行;央行提出,用好各類貨幣政策工具,保持流動(dòng)性合理充裕,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更好滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求;銀保監(jiān)會(huì)表示,鼓勵(lì)撥備水平較高的大型銀行及其他優(yōu)質(zhì)上市銀行有序降低撥備覆蓋率,釋放更多信貸資源,豐富險(xiǎn)資參與資本市場投資的渠道。
此前,中央高層多次召開會(huì)議,強(qiáng)調(diào)維護(hù)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行,要求規(guī)范和引導(dǎo)資本健康發(fā)展。
4月29日,中共中央政治局會(huì)議要求,要加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度,扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì),努力實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展預(yù)期目標(biāo),保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。資本市場方面,會(huì)議指出,要及時(shí)回應(yīng)市場關(guān)切,穩(wěn)步推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革,積極引入長期投資者,保持資本市場平穩(wěn)運(yùn)行。
4月26日,中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第十一次會(huì)議強(qiáng)調(diào),構(gòu)建現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系,實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益、生態(tài)效益、安全效益相統(tǒng)一,服務(wù)國家重大戰(zhàn)略,支持經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展,為全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國家打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
可以看到,從中央到各部委都在強(qiáng)調(diào)保持政策預(yù)期的穩(wěn)定和一致性,堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn),強(qiáng)化擔(dān)當(dāng)作為、求真務(wù)實(shí),全力維護(hù)資本市場平穩(wěn)運(yùn)行。這不但有助于提振市場預(yù)期和投資者信心,而且釋放出穩(wěn)定金融市場、穩(wěn)定資本市場的明確信號(hào)。
從市場方面來看,五一假期前最后一個(gè)交易日(4月29日),市場信心有所回升,滬指重返3000點(diǎn)。而在節(jié)后首個(gè)交易日(5月5日),滬指繼續(xù)穩(wěn)步攀升,當(dāng)日漲幅達(dá)0.68%,收于3067.76點(diǎn)。
對(duì)此,筆者認(rèn)為,上述各重磅會(huì)議發(fā)聲不但提振了市場信心,強(qiáng)化了穩(wěn)增長的投資主線,而且也增強(qiáng)和穩(wěn)固了A股市場的價(jià)值投資邏輯。
首先,從宏觀方面看,我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)。今年一季度,我國國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長4.8%,高于市場預(yù)期,實(shí)現(xiàn)“開門穩(wěn)”。充分展現(xiàn)出我國經(jīng)濟(jì)具有強(qiáng)大的韌性和活力,“穩(wěn)”的基礎(chǔ)在不斷加固,“進(jìn)”的動(dòng)能在不斷集聚。
其次,從業(yè)績方面看,上市公司業(yè)績穩(wěn)步增長,內(nèi)在質(zhì)量不斷提升。據(jù)中國上市公司協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至4月30日17時(shí),A股市場共有4669家上市公司披露2021年年報(bào),合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入64.97萬億元,占全年GDP總額的56.81%;實(shí)現(xiàn)凈利潤5.30萬億元,同比增長19.56%,盈利能力進(jìn)一步提升。上市公司經(jīng)濟(jì)增長“動(dòng)力源”的作用持續(xù)強(qiáng)化,作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)“基本盤”地位更加鞏固。
最后,從市場方面看,當(dāng)前A股具有估值優(yōu)勢,投資價(jià)值凸顯。截至5月5日收盤,A股市場最新動(dòng)態(tài)市盈率為15.7倍,處于歷史底部區(qū)域。
當(dāng)前,政策信號(hào)已釋放出足夠空間,重拾信心的第一步已經(jīng)邁開。著眼長遠(yuǎn),A股未來依然可期。
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