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硅料巨頭進軍組件 光伏專業(yè)化與一體化路線之爭進入終章?

2022-10-14 13:24 來源:中國企業(yè)網(wǎng) 次閱讀
 
硅料巨頭進軍組件 光伏專業(yè)化與一體化路線之爭進入終章?

  光伏行業(yè)持續(xù)多年的專業(yè)化與一體化路線之爭,因為這一標志性事件,貌似進入了終章。

  9月22日,通威股份發(fā)布公告,計劃于江蘇鹽城投資40億元建設25GW組件產(chǎn)能。公告一出,光伏板塊市場震動。作為硅料、電池片的雙龍頭,通威股份轉(zhuǎn)頭做光伏組件,對于整個行業(yè)來說會不會是降維打擊?其背后的邏輯又是什么?

  近日,趕碳號就此向幾家頭部的光伏企業(yè)請教,得到的答案卻與資本市場對此的反應不太一樣。幾家企業(yè)普遍認為,這不過是傳說中的靴子落地而已,行業(yè)對此早有預期,“該來的總算來了”。甚至有人說,在光伏產(chǎn)業(yè)一體化浪潮中,作為一家電池片龍頭,不做組件才不正常。

  01 在一體化面前,為何專業(yè)化完敗?

  通常來說,光伏制造業(yè)所處的制造業(yè)也好,大化工行業(yè)也好,產(chǎn)業(yè)鏈分工協(xié)作是常態(tài),絕大部分行業(yè)都很難從頭干到尾,吃干榨凈。但光伏行業(yè),卻恰恰是個例外。

  在過去相當長的一段時間,光伏企業(yè)的專業(yè)化分工很明確:比如合盛硅業(yè)專注于工業(yè)硅,大全能源、新特能源專注于硅料,TCL中環(huán)專注于硅片,愛旭股份專注于電池。但是在這一輪周期中,垂直一體化已成為趨勢,不可阻擋。

  頭部公司隆基綠能、晶科能源、晶澳科技、天合光能等都是垂直一體化企業(yè)。曾經(jīng)在第一梯隊、但現(xiàn)在已經(jīng)有些掉隊的阿特斯,在其招股說明書(注冊稿)中就承認:不及同行業(yè)公司業(yè)績,主要原因是垂直一體化程度相對較低。強手如云的光伏江湖里,不進則退。就在上周,已經(jīng)過會的阿特斯中止上市。

  頭部光伏企業(yè)紛紛選擇一體化,主要是因為:

  第一,光伏制造業(yè)的主產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)間相互匹配程度極強。一體化無疑能有效保障上游原材料供應,緩沖上下游的市場波動對企業(yè)自身的影響。

  其次,從“自主可控”角度,組件企業(yè)能夠與自己密切相關(guān)的制造環(huán)節(jié)實施全面、嚴格的產(chǎn)品質(zhì)量控制,從而靠過硬的質(zhì)量,在終端市場建立起品牌和口碑。

  第三,全產(chǎn)業(yè)鏈運營,有利于組件企業(yè)加強對光伏行業(yè)各個關(guān)鍵環(huán)節(jié)的把控。各生產(chǎn)環(huán)節(jié)從排產(chǎn)供應、質(zhì)量管控、物流運輸和發(fā)電應用等方面協(xié)同運營,當然能提高在行業(yè)中的議價能力和綜合競爭力。

  戰(zhàn)略太重要了。

  阿特斯的確犯了輕視一體化的錯誤,就像執(zhí)迷于多晶拒絕單晶一樣。在相當長的時間內(nèi),阿特斯認為,一體化不過是組件企業(yè)的一種被動選擇:在激烈的市場競爭中,組件利潤空間被壓縮。企業(yè)被迫提高制造一體化程度,是為從更多的制造環(huán)節(jié)中獲取利潤。

  趕碳號總結(jié),當下光伏行業(yè)已經(jīng)具備以下幾個特征:

  一是產(chǎn)業(yè)鏈較短,比諸如化工、鋼鐵、有色這些大行業(yè)要短得多,大致只有硅料、硅片、電池、組件四個環(huán)節(jié);

  二是各主要環(huán)節(jié)間依存度極高,價值鏈剛性傳導,牽一發(fā)而動全身;

  三是行業(yè)集中度越來越高,在這一輪強勢周期中,每一環(huán)節(jié)都出現(xiàn)了一家或兩三家核心企業(yè);

  四是技術(shù)越來越成熟完善,行業(yè)從成長期步入成熟期,而且正在迎來真正的大爆發(fā)。

  正是上述這些行業(yè)特征,才讓光伏企業(yè)的垂直一體化有了實現(xiàn)的可能。

  當然,一體化并非是絕對的、片面的一體化,應該是“專業(yè)化經(jīng)營,一體化協(xié)作”。而且,就“一體化”本身而言,要求企業(yè)的經(jīng)營管理水平更高,戰(zhàn)略組織能力、業(yè)務運營能力、產(chǎn)品市場客戶能力更強??梢哉f,一體化,是一門硬功夫。

  除了阿特斯以外,愛旭股份在單一專業(yè)化上也吃過虧。去年硅料價格開始上漲,專攻電池片技術(shù)的愛旭股份就公開訴苦:

  自己專業(yè)化路線,無法對抗光伏一體化企業(yè),以致利潤微薄甚至虧損。

  少數(shù)企業(yè)的牢騷和苦悶,已經(jīng)無法阻擋光伏一體化發(fā)展大趨勢。這已成為行業(yè)共識。

  晶科能源認為,垂直一體化能力是光伏企業(yè)參與未來競爭的必備能力。

  晶澳科技堅持,把太陽能光伏產(chǎn)業(yè)鏈的垂直一體化模式定為公司的戰(zhàn)略。

  但如果說一體化方面起步最早、做得最成功的當屬隆基綠能。隆基綠能當年能快速擴大組件市場份額,就是充分利用了一體化的優(yōu)勢:用硅片環(huán)節(jié)補貼組件,使其組件產(chǎn)品在市場上更有競爭力。趕碳號估計隆基綠能是最能理解通威股份為什么做組件的。因為,隆基與投資者溝通時曾大方承認過,由于通威有上游硅料,中游有電池,在組件的成本上肯定有優(yōu)勢。

  02 下游一體化提速,中游電池面臨被擠壓風險

  人們所熟知的,早年家電零售行業(yè),正是渠道端對于制造端形成擠壓甚至綁架,才有了當年董大姐怒懟黃光裕后自建渠道。平臺、終端的價值絕對不容小覷,終端用戶往往是一個產(chǎn)業(yè)鏈形成完整閉環(huán)的最后也是最重要一部分。就像三星,從芯片到面板到終端,一定會有品牌終端出口,就像華為,從B端業(yè)務向C端業(yè)務的拓展。

  如前所述,光伏產(chǎn)業(yè)鏈主要分為硅料、硅片、電池片、組件四個環(huán)節(jié)。前三個模式都是TOB,只有組件是TOC。前三個環(huán)節(jié),商業(yè)模式又有不同。比如硅料普遍簽訂長協(xié)訂單,硅片最近一年也陸續(xù)出現(xiàn)長協(xié)訂單,但是電池片卻不會出現(xiàn)長協(xié)訂單。其中一個原因是電池片的技術(shù)迭代很快。另外一個重要原因,就是電池片是組件企業(yè)的命脈。既然是命脈,就要“自主可控”,當然要掌握在自己手中。

  光伏企業(yè)在投建產(chǎn)能時,電池片和組件通常都捆綁在一起。上規(guī)模的組件企業(yè)一般不會單純依靠外部采購的電池片,讓自己的命運完全掌握在別人手中。這正是垂直一體化提速的重要原因。比如晶澳科技,就要求光伏組件的80%產(chǎn)能必須使用自產(chǎn)的電池片;晶科能源也明確提出,要繼續(xù)提高一體化水平。

  今年上半年,全國組件出貨量為123.6GW,前五大組件企業(yè)出貨量占比為63.65%,前十大組件占比80.18%。這些正在提高一體化程度的組件企業(yè)也決定著對上游電池片的采購量。

趕碳號根據(jù)公開資料整理


  據(jù)PVInfoLink統(tǒng)計,今年上半年晶硅電池總產(chǎn)量約135.5GW。TOP5的通威股份、愛旭股份、潤陽股份、中潤光能、捷泰科技,總出貨量約59GW,占43.54%。另有投研機構(gòu)統(tǒng)計,TOP5出貨中,通威出貨約為22.5GW、愛旭出貨約為17GW、潤陽出貨約為13GW、中宇出貨約為5GW,捷泰出貨約為3GW。




  這些機構(gòu)的統(tǒng)計都明確說明,未包括垂直一體化企業(yè)的出貨量。

  如果綜合考慮一體化企業(yè)的自用部分,各家電池片的真實出貨量排名,估計還要發(fā)生重大調(diào)整。

  由于各家企業(yè)在2022年中報中未詳盡披露,基于上述統(tǒng)計邏輯,趕碳號整理了2021年上市公司的公告。我們發(fā)現(xiàn):隆基綠能的電池片產(chǎn)能僅次于通威股份;電池片行業(yè)老二愛旭股份其電池片產(chǎn)能和晶澳科技、天合光能等大體相當。在電池片領(lǐng)域名義上處于行業(yè)第五的企業(yè)——捷泰科技,其6.2GW的產(chǎn)能,在頭部組件企業(yè)面前,只有被集體碾壓的份。

根據(jù)上市公司公告整理;2021年公司部分業(yè)務產(chǎn)能


  今年以來,以晶科能源為代表的光伏企業(yè)仍在謀求提高垂直一體化水平,增加自給率。趕碳號認為,在這種趨勢下,首當其沖的可能還不是愛發(fā)牢騷的愛旭,而是電池行業(yè)排名第一的通威。

  PVInfolink統(tǒng)計,通威電池出貨量自2017年以來已連續(xù)5年全球第一。今年上半年,通威股份實現(xiàn)電池銷量21.79GW,實際產(chǎn)能是54GW。公司中報預計2022年底公司產(chǎn)能規(guī)模將超過70GW。本來自給率就很高的組件企業(yè),不斷提高一體化水平,通威將來這些產(chǎn)能的出口,去往哪里呢?

  03 產(chǎn)后,下一輪光伏產(chǎn)能過剩將是全鏈條的



  在這一輪光伏周期中,通威股份無疑是受益最大的企業(yè)。作為全球出貨量第一的硅料企業(yè),正在經(jīng)歷硅料價格的三年連漲行情;在硅料價格高位震蕩之時,電池片又開始了連漲行情。但是無論其過去產(chǎn)業(yè)布局眼光多么精準,其實都無法逃脫下一輪光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能全面過剩的現(xiàn)實。

  最受關(guān)注的硅料:去年中國硅料產(chǎn)量是50.5萬噸。今年9月22日,硅基材料制備技術(shù)國家工程研究中心主任嚴大洲說:“目前多晶硅規(guī)劃產(chǎn)能高達407萬噸/年,一期建設166.25萬噸/年,多數(shù)在2023年二季度后投產(chǎn)。到2023年底,多晶硅總產(chǎn)能可能超過230萬噸,存在過熱風險”。

  事實上,趕碳號統(tǒng)計出來的多晶硅產(chǎn)能比這還要多,到2024年底產(chǎn)能將達450萬噸。

  在這里暫不考慮450萬噸,我們姑且按嚴大洲預測的這230萬噸產(chǎn)能,如果在2024年滿產(chǎn)的話,對應的光伏組件大致在800GW左右。2024年,全球光伏裝機能達到800GW嗎?一個可以參考的數(shù)據(jù)是,去年全球光伏裝機是175GW,今年全球光伏裝機總量的普遍預測是240GW。

  硅片環(huán)節(jié),原本是隆基綠能、TCL中環(huán)雙龍頭牢牢把控著市場?,F(xiàn)在隨著上機數(shù)控、高景太陽能的瘋狂擴張,硅片格局也正發(fā)生深刻變化。有業(yè)內(nèi)人士說:“現(xiàn)在硅片的產(chǎn)能已經(jīng)出現(xiàn)了過剩,只要手上有硅料,可以很輕松的租到爐子生產(chǎn)單晶硅棒、硅片?!?br />
  組件的過??赡軙钤绲絹?#xff0c;表現(xiàn)也最為明顯。目前各大組件企業(yè)披露的產(chǎn)能利用率在70%左右,今年上半年甚至爆出組件廠停產(chǎn)的消息。但是各家企業(yè)仍在瘋狂擴產(chǎn)能。新入局者也傾向于從門檻相對較低、建設周期較短的組件環(huán)節(jié)入行。

  隨著階段性產(chǎn)能過剩的來臨,光伏行業(yè)的競爭恐怕會更激烈。硅料、硅片尚且可以通過長單鎖定客戶,電池片、組件企業(yè)又應如何提高競爭力,保住自己的地位?

  今年背靠IDG資本、華發(fā)集團的愛旭股份也放棄了專業(yè)化,和同為IDG資本旗下成員企業(yè)青海麗豪、高景太陽能等,組成了虛擬一體化聯(lián)盟。硅片擴產(chǎn)瘋狂的上機數(shù)控今年也選擇了一體化布局:工業(yè)硅+硅料+硅片/硅片設備+N型電池片+電站。合盛硅業(yè)、東方希望等一體化布局更是徹底,一次性從工業(yè)硅、多晶硅延伸到了整個光伏制造環(huán)節(jié)。

  在這樣的背景下,通威股份進軍組件也幾乎成了必然。

  貌似把硅料成本做到極致、把電池片做到了全球第一,進軍組件行業(yè),對同行來說,既可以說成是降維打擊,其實說成是“逼上梁山”,也不過分。對通威股份來說,進軍組件更像是一個無奈的選擇。但是選擇在P型電池向N型過渡的關(guān)鍵時刻殺進來,其實現(xiàn)“彎道超車”的可能性,仍給行業(yè)未來格局增加了許多想象空間。

  后記

  最近,工業(yè)和信息化部、市場監(jiān)管總局、國家能源局集體約談了部分多晶硅骨干企業(yè)及行業(yè)機構(gòu),引導相關(guān)單位加強自律自查和規(guī)范管理。事件背景非常明確:硅料價格高企,影響了光伏行業(yè)的健康發(fā)展,也影響了光伏新增裝機規(guī)模。雖然,這主要還是市場因素使然,本質(zhì)上由產(chǎn)能錯配導致的供需所決定的。

  今年以來,在多個光伏組件集采中,通威頻頻中標。站在全國一盤棋的角度上,隨著光伏的全行業(yè)、全產(chǎn)業(yè)鏈一體化不斷深入,光伏組件成本下降水到渠成,這對于提升光伏裝機、推動雙碳目標實現(xiàn),未必不是一件好事。

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