“雙11”大戰(zhàn)在即,醫(yī)美產(chǎn)品作為重點品類,也將迎來“例牌”銷售旺季,然而就在近期,A股醫(yī)美龍頭股愛美客卻出現(xiàn)了股價波動現(xiàn)象。
近日,愛美客發(fā)布的三季報顯示,單季營收增幅僅為17.58%,難比其一二季度46.3%和82.6%的增幅,三季報發(fā)布次日,愛美客股價下跌12.16%。為提振股價,10月26日,愛美客公布實控人簡軍的增持計劃。
愛美客第三季度業(yè)績增速放緩
在業(yè)界觀點看來,愛美客近期出現(xiàn)股價波動或與其單季業(yè)績增速放緩有關(guān)。10月25日,該公司發(fā)布了今年的三季報,前三季度業(yè)績總體看似不錯:經(jīng)調(diào)整后,今年前三季度,公司營業(yè)收入21.70億元,同比增長45.71%;歸母凈利潤為14.18億元,同比增長43.74%。但如果按單季度來看的話,其第三季度業(yè)績增速在放緩。
三季報顯示,愛美客今年第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入7.11億元,同比增長17.58%,環(huán)比下滑14.3%;歸母凈利潤4.55億元,同比增長13.27%,環(huán)比下滑17.19%。對比來看,今年一二季度,愛美客的營收同比增速分別為46.30%和82.60%,營收環(huán)比增速分別為40.22%和31.62%;歸母凈利潤同比增速分別為51.17%和76.53%,歸母凈利潤環(huán)比增速分別為52.59%和32.67%。
對于增速放緩的原因,光大證券認(rèn)為,第三季度愛美客收入增長放緩,一方面受市場環(huán)境影響,大眾普遍在消費支出方面更為謹(jǐn)慎,從而影響了醫(yī)美產(chǎn)業(yè)的增長;另一方面,居民出游熱情高漲,旅游開支的增加進一步壓縮了其他領(lǐng)域消費支出的空間。
有行業(yè)觀察人士表示,愛美客此前就因產(chǎn)品單一而受到過市場質(zhì)疑,從此前財報數(shù)據(jù)可見,其核心產(chǎn)品已出現(xiàn)增長乏力跡象。溶液類注射產(chǎn)品嗨體是其核心產(chǎn)品,然而其溶液類注射產(chǎn)品在2021年的營收增幅為133.84%,2022年增幅驟減為72.25%,今年上半年再度腰斬至35.9%。
貝泰妮前三季營收同比增長18.51%
10月29日晚間,貝泰妮發(fā)布的2023年三季報顯示,前三季實現(xiàn)營業(yè)收入34.31億元,同比增長18.51%,前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤5.79億元,同比增長11.96%。
此外,貝泰妮公告,公司對回購公司股份方案進行調(diào)整,即本次回購股份資金總額由“不低于10,000萬元,不超過20,000萬元”調(diào)整為“不低于20,000萬元,不超過30,000萬元”,回購股份價格不變,為不超過130元/股,根據(jù)該回購價格上限相應(yīng)調(diào)整回購股份數(shù)量。
后市分析
長期以來,機構(gòu)對醫(yī)美龍頭股的買入邏輯都較為清晰,這一行業(yè)也屬于基金經(jīng)理們較為喜歡的“長坡厚雪”賽道——利潤率高,滲透率存空間。“但在機構(gòu)看來,這一板塊如果不能維持高增長率,且還存在業(yè)績、監(jiān)管等多個方面風(fēng)險的話,就有必要對板塊估值進行重新調(diào)整了?!币晃恍袠I(yè)觀察人士表示。
實際上,愛美客在半年報中對其所處的醫(yī)美行業(yè)預(yù)期依然樂觀,其曾經(jīng)引用德勤《中國醫(yī)美行業(yè)2023年度洞悉報告》稱,70%接受調(diào)研的潛在醫(yī)美消費者有計劃在2023年進行醫(yī)美消費。
另外,愛美客下游的醫(yī)療美容機構(gòu)正在逐漸恢復(fù),產(chǎn)品理應(yīng)迅速放量。
從最新出爐的公募三季度持倉來看,貝泰妮獲得機構(gòu)的較多加倉,公募持股628萬股,較二季度同比增加120%,陳媛等管理的華安新興消費、沈楠管理的交銀主題優(yōu)選以及李曉星等管理的銀華心選一年持有進行了加倉。
與此同時,愛美客則被少量減持,但是公募持股占流通股近20%。其中,前三大持有基金均為指數(shù)型,主動管理方面,獲得交銀施羅德基金經(jīng)理何帥重倉持有。
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