4月,春暖花開。華東地區(qū)某中小型豬場負責人詹文杰(化名)告訴中國證券報記者,從去年4月份開始引進、復(fù)養(yǎng)并精心照料的500頭仔豬已經(jīng)長到了足重,本應(yīng)在一個月前就開始陸續(xù)出欄,但非洲豬瘟再度零星出現(xiàn),讓他決定吸取前年的教訓(xùn)延遲出欄,硬是抗到了現(xiàn)在。
記者在調(diào)研中了解到,對我國規(guī)?;i養(yǎng)殖企業(yè)而言,預(yù)計未來生產(chǎn)能力的差異將會縮小,對風(fēng)險管理工具的運用將成為主要競爭手段之一。通過參與期貨及衍生品市場,對飼料采購成本和生豬銷售價格進行有效管理,獲得穩(wěn)定利潤,將有利于其平穩(wěn)生產(chǎn)和規(guī)模擴張。
“拐點論”撲朔迷離?
詹文杰今年50多歲,從事生豬養(yǎng)殖已有30年。目前,他的豬場養(yǎng)殖規(guī)模在500至1000頭,非洲豬瘟出現(xiàn)之前正常產(chǎn)能水平在4000頭左右(含母豬和仔豬)?!罢彩咫m然是個例,但能反映一部分生豬養(yǎng)殖戶的普遍現(xiàn)狀。”卓創(chuàng)資訊生豬高級分析師張莉莉?qū)χ袊C券報記者說。
近期市場觀點認為,從2018年開始的本輪“豬周期”,即將伴隨生豬企業(yè)養(yǎng)殖利潤全面跌破成本線進入一個新階段。一部分豬企入不敷出是事實,更多的聲音和信號也開始烘托“拐點”時刻氣氛。
卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示,截至3月31日,全國外三元生豬月度出欄均價為24.76元/公斤,為今年來最低水平,今年累計跌幅已超30%。
“在東北等部分地區(qū),大肥豬價格每斤已跌破11元奔向10元,抵達了以仔豬育肥、二次育肥為主的養(yǎng)殖企業(yè)成本線,部分企業(yè)甚至已步入虧損?!睆埨蚶蛘f。
按照“豬周期”一般持續(xù)3至4年的運行節(jié)奏,以2018年8月非洲豬瘟發(fā)生時間開始計算,至今已有兩年半時間,照此推測,今年出現(xiàn)新一輪“豬周期”價格拐點的概率較高。
據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測數(shù)據(jù),截至2月末,全國能繁母豬存欄量相當于2017年年末的95%,全國生豬存欄量保持在4億頭以上。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示,按去年各月生豬存欄量環(huán)比平均遞增2.1%的速度,預(yù)計到今年6月左右,生豬存欄量將恢復(fù)到2017年的存欄水平。
但當前豬企中間彌漫的復(fù)欄聲音,讓“拐點”的傳言變得撲朔迷離。畢竟,對于一個在虧或全面預(yù)虧的行業(yè),人們更多考慮的是退出,而不是抱有希望地繼續(xù)添加籌碼。
“最近和豬企交流,大家關(guān)心的問題主要集中在豬價什么時候止跌、價格什么時候上漲、能漲到多少、產(chǎn)能釋放多少這些問題上?!睆埨蚶蚋嬖V記者。當前豬企仍然以在希望中復(fù)產(chǎn)為主,但謹慎的態(tài)度也顯而易見。
豬價波動?企業(yè)受損?
從歷史來看,受諸多因素影響,我國豬價的周期性波動不斷擴大。那么,生豬價格的不確定性給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來了哪些風(fēng)險?
正邦科技市場部總監(jiān)李巍巍向中國證券報記者介紹,生豬價格受產(chǎn)能的波動表現(xiàn)為周期性特點,以最近十多年的行情來看,2006至2010年,2010至2014年,2014年至2018年,2018年至今,生豬價格周期一直表現(xiàn)為蛛網(wǎng)模型,周期的底部企業(yè)虧損嚴重。
例如,2018年以來的非洲豬瘟,導(dǎo)致了生豬價格大幅波動,市場經(jīng)歷由豬賣不出去到價高沒有豬的過程。在價格走低,市場情緒低迷的時候養(yǎng)殖戶瘋狂出欄不敢補欄,價格大漲時導(dǎo)致仔豬供不應(yīng)求,出現(xiàn)許多養(yǎng)殖戶補不起欄的情況。這對一個企業(yè)來說風(fēng)險非常高。
牧原股份相關(guān)業(yè)務(wù)負責人王瑞婷表示,2011年、2016年行業(yè)處于高盈利期,很多企業(yè)加速擴產(chǎn),大量新建、并購,造成2013年至2014年和2018年產(chǎn)能過剩,2018年疊加非洲豬瘟效應(yīng),大量生豬養(yǎng)殖企業(yè)出現(xiàn)深度虧損,經(jīng)營困難。
善用期貨工具正當時?
業(yè)內(nèi)人士介紹,我國生豬養(yǎng)殖量居全球首位,但2018年8月以來,非洲豬瘟疫情的傳入導(dǎo)致我國生豬存欄量和能繁母豬存欄量持續(xù)下降,進而導(dǎo)致2019年6月以來生豬價格的急漲。
在此背景下,發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用,促進生豬生產(chǎn)的恢復(fù)和養(yǎng)殖業(yè)的轉(zhuǎn)型升級更顯重要。為響應(yīng)政府關(guān)于穩(wěn)定豬價,提高養(yǎng)殖積極性的政策要求,保險機構(gòu)提高了育肥豬和能繁母豬的保額。同時,飼料成本的穩(wěn)定則可以通過期貨市場來實現(xiàn)。
華信期貨總經(jīng)理叢龍云告訴記者,目前,國內(nèi)生豬養(yǎng)殖行業(yè)已進入規(guī)?;铀倨?#xff0c;規(guī)模化養(yǎng)殖企業(yè)不斷涌現(xiàn),但生豬市場價格風(fēng)險管理手段的缺乏與其發(fā)展速度十分不匹配。豬價波動劇烈,給養(yǎng)殖企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來很大不確定性,一旦豬糧比價跌破盈虧平衡點,就意味著養(yǎng)殖行業(yè)的整體虧損和再次洗牌。生豬期貨的上市,有利于完善市場機制,通過提供更加有效的市場價格信號和金融避險工具,穩(wěn)定生豬生產(chǎn)和豬肉價格。
從美國等發(fā)達國家生豬行業(yè)規(guī)?;M程來看,在規(guī)模化養(yǎng)殖場及養(yǎng)殖企業(yè)逐步替代傳統(tǒng)中小養(yǎng)殖場和養(yǎng)殖戶之后,大型養(yǎng)殖企業(yè)之間的優(yōu)勝劣汰也不斷進行。其中,對風(fēng)險管理工具的運用成為大型養(yǎng)殖企業(yè)間重要競爭手段,一些頭部養(yǎng)殖企業(yè)通過高效的風(fēng)險管理,實現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營。
“如果市場價格低迷,且企業(yè)本身的存欄規(guī)模較大,可以通過在生豬期貨上面進行套期保值提前鎖定利潤,降低價格下跌帶來的損失。如果市場價格上漲,但是企業(yè)本身的存欄規(guī)模不及預(yù)期或者未到合適出欄時機,那么可以通過買入期貨提前獲得利潤。總的來說,生豬期貨上市之后,通過專業(yè)化操作,利用期貨市場企業(yè)可以更好地進行運營發(fā)展。”正邦科技市場部總監(jiān)李巍巍表示。
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