2021年12月15日，央行開展5000億元中期借貸便利（MLF）操作，操作利率為2.95%，與11月持平，連續(xù)21個(gè)月保持這一水平。與此同時(shí)，中國(guó)人民銀行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放長(zhǎng)期資金約1.2萬億元。

　　本月MLF到期量為9500億元，而此次降準(zhǔn)釋放的一部分資金將被金融機(jī)構(gòu)用于歸還到期的MLF，還有一部分被金融機(jī)構(gòu)用于補(bǔ)充長(zhǎng)期資金，更好滿足市場(chǎng)主體需求。對(duì)沖到期的MLF后，此次新增長(zhǎng)期資金為7500億元。

　　“央行同日還繼續(xù)開展100億元7天期逆回購(gòu)操作，實(shí)現(xiàn)資金長(zhǎng)中短不同期限組合。這既滿足了跨年流動(dòng)性需求，又優(yōu)化了銀行體系資金結(jié)構(gòu)，體現(xiàn)了央行運(yùn)用多種貨幣政策工具組合，保持流動(dòng)性合理充裕?！敝袊?guó)民生銀行首席研究員溫彬表示。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，銀行通過MLF向央行融資，需要提供合格質(zhì)押品（如國(guó)債等），降準(zhǔn)置換MLF后，能夠減輕銀行因大額MLF質(zhì)押而帶來的資產(chǎn)占用壓力，改善流動(dòng)性。

　　值得注意的是，本次MLF中標(biāo)利率分別為2.95%，政策利率連續(xù)數(shù)月保持不變。溫彬表示，今年下半年兩次全面降準(zhǔn)，釋放長(zhǎng)期資金，降低金融機(jī)構(gòu)資金成本，下階段將繼續(xù)釋放LPR改革潛力，進(jìn)一步推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下降。

　　“短期內(nèi)政策性降息的可能性不大，但明年上半年下調(diào)MLF利率將是貨幣政策實(shí)施逆周期調(diào)控的重要備選工具之一。未來MLF利率能否下調(diào)，將主要取決于明年上半年經(jīng)濟(jì)增速，房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)也將是一個(gè)重要觀察點(diǎn)?！蓖跚啾硎尽?/p>